경기 선행·동행·후행 지표 대시보드

투자 판단용 매크로 한눈에 · 미국 🇺🇸 + 한국 🇰🇷 · 자동 갱신(FRED·한은 ECOS·Yahoo)

생성 2026-07-18 01:16 · 값은 최근 발표치
★ 각 그룹 대표지표(미·한 3종씩)

🟢 데이터 정상 · 생성 2026-07-18 01:16 · 전체 58개 지표 취득 성공

🔵 선행 (Leading)경기 전환점을 6~12개월 선반영. 진입·이탈 타이밍.
금리차·건축허가·PMI·수출·주가
🇺🇸 63▼🇰🇷 83▲
🟣 동행 (Coincident)지금 경기가 어느 국면인지 실시간 확인.
고용·산업생산·소매판매
🇺🇸 54▲🇰🇷 44→
🟠 후행 (Lagging)국면 사후 확정. 물가·금리 → 정책·유동성.
실업률·CPI·정책금리
🇺🇸 31▲🇰🇷 53→

선행지표Leading

🇺🇸 미국

★제조업 서베이 (지역연준·ISM 대용)+28.5

양호'26.7 · ▲ 전월 +5.3

3Y -24.1 ~ 28.5 · 현재 +28.5

양호 ≥4 · 주의 0~4 · 경계 <0

ISM 제조업 PMI는 저작권으로 무료 API가 없어, 뉴욕(Empire)·필라델피아·댈러스 지역 연준의 제조업 설문 3종을 평균한 값으로 대용. 셋 다 제조업 구매·생산 체감을 묻는 설문이고 매월 ISM보다 먼저 나와 'ISM 프리뷰'로 쓰인다. 기준선 0 — 0 위=확장, 아래=위축(ISM의 50선과 같은 개념).

★장단기 금리차 (10Y−2Y/3M)+0.41%p

주의'26.7 · ▲ 전월 0.30

📉 3M 3.83 · 2Y 4.13 · 10Y 4.55 · 30Y 5.08

━ 10Y−2Y +0.41%p┈ 10Y−3M +0.73%p

양호 ≥1% · 주의 0~1 · 경계 <0%

10년물 국채에서 단기금리를 뺀 값. 실선(10Y−2Y)은 시장의 금리 기대를 반영해 더 일찍 역전되고 언론이 즐겨 인용. 점선(10Y−3M)은 실제 정책금리(3개월물)에 가까워 Fed·NY연준이 침체확률 모델에 쓰는 더 확실한 신호. 둘 다 역전(−)은 강한 경고이고, 역전이 풀리며 빠르게 정상화되는 국면이 오히려 침체 직전인 경우가 많다.

★신규 실업수당 청구20.8만

양호'26.7 · ▼ 전월 21.7만

3Y 19 ~ 24.8만 · 현재 20.8만

양호 ≤26만 · 주의 26~30 · 경계 >30만

매주 나오는 실업급여 첫 신청 건수로, 고용지표 중 가장 빠른(주간) 지표. 해고가 늘면 먼저 튀어오른다. 주별로 들쭉날쭉해 4주 이동평균의 '추세 전환'을 보고, 통상 30만 건 상회를 경계선으로 본다.

건축 허가 (연율)137만호

주의'26.6 · 전월 -3.0%

3Y 134.7 ~ 159.6만호 · 현재 137만호

양호 ≥140만호 · 주의 120~140 · 경계 <120만호

주택 착공 직전 단계인 건축 인허가 건수(연율). 금리에 민감해 통화정책 효과를 가장 먼저 반영하고, 허가→착공→건설→가전·가구 소비로 파급돼 내구재 경기를 선행한다.

소비자심리 (미시간)44.8

경계'26.5 · ▼ 전월 49.8

3Y 44.8 ~ 79.4 · 현재 44.8

양호 ≥75 · 주의 60~75 · 경계 <60

미시간대 소비자심리지수. 소비자가 느끼는 경기·소득 전망으로 소비를 선행한다. 70~90이 정상 범위, 60 미만은 침체적 심리. 소비(GDP 70%)의 방향을 미리 보여줌.

🇰🇷 한국

★수출액 (YoY)+53.2%

양호'26.4 · 전월 +1.0%

3Y -15.8 ~ 53.2% · 현재 +53.2%

양호 ≥5% · 주의 0~5 · 경계 <0%

한국 경제의 심장. 반도체·자동차·석유화학 등 주력 품목의 대외 판매로, 세계 경기와 반도체 사이클에 크게 좌우되며 KOSPI·원화와 함께 움직인다. 특정 품목(반도체) 편중과 전년 대비 기저효과에 유의.

★KOSPI6,821

양호'26.7 · 전월 +0.0%

3Y 2,278 ~ 8,476 · 현재 6,821

양호 전월비 상승 · 주의 보합 · 경계 −3%↓ (모멘텀 기준)

한국 대표 주가지수. 주가는 6~9개월 앞의 기업이익을 미리 반영하는 선행지표다. 다만 '주가로 주가 타이밍'은 순환논리라 밸류에이션·거래대금·업종 쏠림을 함께 봐야 한다.

KOSDAQ792

양호'26.7 · 전월 +0.0%

3Y 672.8 ~ 1,193 · 현재 792

양호 전월비 상승 · 주의 보합 · 경계 −3%↓ (모멘텀 기준)

코스닥 종합지수(중소형·성장주). 코스피와 함께 위험선호 방향·시장 폭 확인.

★장단기 금리차 (국고 10Y−3Y/CD)+0.39%p

주의'26.6 · ▼ 전월 0.39

📉 CD91 2.91 · 3Y 3.79 · 10Y 4.18 · 30Y 4.27

━ 10Y−3Y +0.39%p┈ 10Y−CD +1.27%p

양호 ≥0.5% · 주의 0~0.5 · 경계 <0%

한국 국고채 10년−3년 금리차(실선). 한국은 3년물이 대표 단기 벤치마크라 미국의 2년 자리를 대신한다. 점선(10Y−CD)은 미국 10Y−3M에 해당(CD 91일 ≈ 3개월). 플러스=정상, 역전(−)이나 급격한 평탄화는 경기 둔화·통화완화 기대 신호.

★경기선행지수 순환변동치104.8

양호'26.5 · ▲ 전월 +0.7p

3Y 98.7 ~ 104.8 · 현재 104.8

양호 100↑ & 상승 · 주의 100 부근 · 경계 98.5↓ 또는 급락

통계청이 재고·수출·주가 등 선행지표를 묶은 뒤 장기 성장추세를 제거해 순수 경기 사이클만 남긴 값. 기준 100 — 100 위+상승이면 확장 예고, 아래+하락이면 수축. 절대치보다 방향(6개월)이 핵심.

동행지표Coincident

🇺🇸 미국

★비농업 신규고용 (NFP)+5.7만

경계'26.6 · 전월대비 신규

3Y -15.6 ~ 23.7만 · 현재 +5.7만

양호 ≥15만 · 주의 8~15 · 경계 <8만

농업 제외 사업체 조사 기준 월간 고용 증감(계절조정). 미국 최대 경제 이벤트라 발표일 변동성이 크다. 월 15만 이상이면 견조, 인구 자연증가분(약 8~10만)을 밑돌면 노동시장 약화 신호. 임금상승률과 함께 물가·금리 경로에도 영향.

★산업생산 (YoY, 공업)+1.1%

주의'26.6 · 전월 +0.1%

3Y -1.6 ~ 1.9% · 현재 +1.1%

양호 ≥1.5% · 주의 0~1.5 · 경계 <0%

제조·광업·전기가스의 실질 생산량(서비스 제외). 경기에 민감한 부문이라 사이클을 뚜렷이 보여주며, 전년비 마이너스면 제조업 위축 국면으로 본다.

★소매판매 (YoY, 실질/명목)+3.1%

양호'26.6 · 전월 +0.6%

━ 실질 +3.1%┈ 명목 +6.7%

양호 ≥2.5% · 주의 0~2.5 · 경계 <0%

소매점·외식 매출로 미국 GDP의 약 70%인 소비를 대표. 실선(실질)은 물가를 걷어낸 진짜 구매량, 점선(명목)은 물가 포함 금액. 명목이 높아도 실질이 낮으면 '물가 탓에 더 쓴 것'이라 경기 판단은 실질로 한다.

🇰🇷 한국

★취업자 증감 (전년동월비)+6.3만

주의'26.6 · 전년동월대비

3Y -5.2 ~ 38만 · 현재 +6.3만

양호 ≥15만 · 주의 5~15 · 경계 <5만

가구조사 기반 취업자 수의 전년동월 대비 증감(한국 고용 헤드라인). 인구 감소로 과거보다 '양호' 기준이 낮아졌다(과거 30만+ → 최근 10만+도 선방). 마이너스면 고용 위축. 미국 NFP는 사업체·전월비라 기준이 다르다.

★산업생산 (YoY, 광공업/전산업)-0.9%

경계'26.5 · 전월 -4.5%

━ 광공업 -0.9%┈ 전산업 +2.3%

양호 ≥1.5% · 주의 0~1.5 · 경계 <0%

실선(광공업)은 제조·광업만의 생산량으로 경기민감 사이클 주선, 점선(전산업)은 서비스·건설까지 포함한 경제 전반. 공업만 보면 수출·재고 사이클이, 전산업까지 보면 내수·서비스 버팀목이 드러난다.

★소매판매 (YoY, 실질/명목)+1.7%

주의'26.5 · 전월 +3.8%

━ 실질 +1.7%┈ 명목 +5.6%

양호 ≥2.5% · 주의 0~2.5 · 경계 <0%

소매점 판매액 지수로 내수 소비 체력을 보는 동행지표. 실선(실질·불변)은 물가를 뺀 진짜 소비량, 점선(명목·경상)은 금액. 경기 판단은 실질로 한다.

경기동행지수 순환변동치99.9

주의'26.5 · ▼ 전월 -0.3p

3Y 99 ~ 100.9 · 현재 99.9

양호 100↑ & 상승 · 주의 100 부근 · 경계 98.5↓ 또는 급락

현재 경기 국면을 나타내는 동행지수의 순환변동치(취업자·생산·소매 등 종합). 기준 100 — 위면 확장, 아래면 수축 국면. 선행지수가 '앞'을, 이건 '지금'을 확인하는 용도.

후행지표Lagging

🇺🇸 미국

★소비자물가 CPI (헤드라인/근원)+3.5%

경계'26.6 · 전월 -0.4%

━ 헤드라인 +3.5%┈ 근원 +2.6%

양호 ≤2.5% · 주의 2.5~3 · 경계 >3%

소비자가 사는 상품·서비스의 가격 상승률. 실선(헤드라인)은 전 품목, 점선(근원)은 변동성 큰 식료품·에너지를 뺀 '기조 물가'. Fed 목표는 2%이고, 물가는 경기에 후행하지만 금리·유동성을 좌우해 시장 영향이 가장 크다.

★연방기금금리3.63%

주의'26.6 · → 전월 3.63

3Y 3.6 ~ 5.3% · 현재 3.63%

양호 ≤2.5% · 주의 2.5~4 · 경계 >4%

Fed의 정책금리(은행 간 초단기 금리 목표). 경기·물가를 '확인한 뒤' 움직이는 대표 후행지표. 인상=긴축(자산에 역풍), 인하=완화(위험자산 우호)이며 향후 경로는 '점도표'로 가늠한다.

★실업률4.20%

주의'26.6 · ▼ 전월 4.30

3Y 3.5 ~ 4.5% · 현재 4.20%

양호 ≤4% · 주의 4~4.5 · 경계 >4.5%

경제활동인구 중 실업자 비율. 경기가 꺾이고 한참 뒤에 오르는 후행지표. 저점 대비 0.5%p 상승하면(Sahm 룰) 침체 진입 신호로 보고, 경제활동참가율과 함께 봐야 질적 해석이 가능하다.

🇰🇷 한국

★소비자물가 CPI (헤드라인/근원)+3.2%

경계'26.6 · 전월 +0.1%

━ 헤드라인 +3.2%┈ 근원 +2.5%

양호 ≤2.5% · 주의 2.5~3 · 경계 >3%

한국 소비자물가 상승률. 실선(헤드라인)은 전 품목, 점선(근원)은 식료품·에너지 제외(미국과 동일 기준). 한은 목표는 2%이고, 물가가 다시 오르면 한은의 금리 인하가 늦어져 시장에 부담.

★실업률2.80%

양호'26.5 · → 전월 2.80

3Y 2.6 ~ 3.3% · 현재 2.80%

양호 ≤3.2% · 주의 3.2~3.8 · 경계 >3.8%

경제활동인구 중 실업자 비율(후행). 한국은 자영업 비중·인구구조상 자연실업률이 낮은 편(~3%). 급등하면 내수 위축 신호로 본다.

★한국은행 기준금리2.50%

주의'26.6 · → 전월 2.50

3Y 2.5 ~ 3.5% · 현재 2.50%

양호 ≤2% · 주의 2~3 · 경계 >3%

한은의 정책금리로 경기·물가를 확인한 뒤 조정하는 후행지표. 인하는 유동성·부동산·주식에 우호, 인상은 긴축. 미국과의 금리차는 원화 환율을 크게 흔든다.

💰 투자환경 — 채권·주식 배분용 금융시장 지표 · 카드마다 US/KR, 원자재는 글로벌

위험·변동성Risk

USVIX (공포지수)16.7

양호'26.7 · ▲ 전월 16.4

3Y 12.4 ~ 25.2 · 현재 16.7

양호 ≤18 · 주의 18~28 · 경계 >28

S&P500 옵션에 내재된 향후 30일 예상 변동성(공포지수). 낮으면(≤18) 시장 안정·리스크온, 급등(>28)은 공포·리스크오프. 너무 낮으면 안주(complacency) 신호일 수도. 급등 시 방어 태세.

US하이일드 스프레드2.71%

양호'26.7 · ▼ 전월 2.75

3Y 2.7 ~ 4.4% · 현재 2.71%

양호 ≤3.5% · 주의 3.5~5 · 경계 >5%

하이일드(투기등급) 회사채와 국채의 금리차(OAS). 시장의 위험선호·신용 스트레스를 보는 최고의 복합 지표. 좁으면(≤3.5%) 리스크온·유동성 풍부, 벌어지면(>5%) 신용 경색·침체 경고.

US금융스트레스 (NFCI)-0.5

양호'26.7 · ▼ 전월 -0.5

3Y -0.6 ~ -0.3 · 현재 -0.5

양호 ≤0 · 주의 0~0.5 · 경계 >0.5

시카고 연준 금융상황지수(신용·유동성·레버리지 종합). 0이 평균, 마이너스=완화(리스크온 우호), 플러스=긴축·스트레스. 금리가 높아도 스프레드·유동성이 완화적이면 위험자산에 우호.

KR회사채 스프레드 (AA−−국고3Y)0.64%

양호'26.6 · ▲ 전월 0.63

3Y 0.4 ~ 0.8% · 현재 0.64%

양호 ≤0.7% · 주의 0.7~1.2 · 경계 >1.2%

한국 회사채(3년 AA−) − 국고채 3년 금리차(우량 신용 스프레드). 기업 자금조달 여건·신용위험을 반영. 좁으면 자금시장 원활, 벌어지면 신용 경색 신호.

KR하이일드 스프레드 (BBB−−국고3Y)6.45%

주의'26.6 · ▲ 전월 6.43

3Y 6.3 ~ 7.2% · 현재 6.45%

양호 ≤6% · 주의 6~8 · 경계 >8%

한국 회사채(3년 BBB−) − 국고채 3년 스프레드(투기등급 신용). AA−(우량)보다 위험선호·신용경색을 민감하게 반영. 벌어지면 자금경색 경고. 한국 BBB− 시장은 얇아 절대 수준이 높은 편.

KR신용카드 연체율 (韓)1.80%

양호'26.4 · ▲ 전월 1.70

3Y 1.5 ~ 2.3% · 현재 1.80%

양호 ≤2% · 주의 2~3 · 경계 >3%

은행 신용카드대출 연체율. 리테일 신용경기 조기경보(가장 민감). 급등은 가계 신용스트레스. 출처 한은 ECOS.

KR기업대출 연체율 (韓)0.90%

주의'26.4 · ▲ 전월 0.80

3Y 0.4 ~ 0.9% · 현재 0.90%

양호 ≤0.8% · 주의 0.8~1.2 · 경계 >1.2%

은행 기업대출 연체율. 회사채 스프레드 확대가 실제 부실로 이어지는지 확인하는 실물 신용지표. 출처 한은 ECOS.

금리·기대Rates/Infl

US기대인플레 (10Y BEI)2.22%

양호'26.7 · ▼ 전월 2.24

3Y 2.1 ~ 2.5% · 현재 2.22%

양호 ≤2.3% · 주의 2.3~2.8 · 경계 >2.8%

10년 국채와 물가연동국채(TIPS)의 금리차 = 시장이 예상하는 향후 10년 평균 물가(기대인플레이션). 2% 부근이면 기대 안정, 크게 벗어나면 채권·정책 불확실성.

US실질금리 (10Y TIPS)2.32%

주의'26.7 · ▲ 전월 2.20

3Y 1.6 ~ 2.5% · 현재 2.32%

양호 ≤1.5% · 주의 1.5~2.5 · 경계 >2.5%

물가를 제거한 10년 실질금리(TIPS 수익률). 자산 밸류에이션의 근본 할인율 — 높으면(>2%) 성장주·부동산·금에 역풍, 낮으면 위험자산 우호.

환율FX

US달러지수 (broad)120.5

주의'26.7 · ▼ 전월 120.9

3Y 117.8 ~ 129.3 · 현재 120.5

양호 ≤118 · 주의 118~125 · 경계 >125

주요 교역국 통화 대비 달러 강세 지수(광의 무역가중). 강달러는 신흥국·원자재·미국 수출에 역풍, 리스크오프에서 오른다. 위험자산엔 약달러가 우호적.

KR원/달러 환율1,501

경계'26.7 · ▼ 전월 1,549

3Y 1,290 ~ 1,549 · 현재 1,501

양호 ≤1,300 · 주의 1,300~1,400 · 경계 >1,400

원/달러 환율. 오르면(원화 약세) 수입물가·자본유출 부담이나 수출기업엔 우호. 급등은 대외 리스크·외국인 이탈 신호로, 한국 증시에 부담.

원자재Commodities

WTI 유가 ($/bbl)79.2

주의'26.7 · ▲ 전월 70.6

3Y 57.3 ~ 108.6 · 현재 79.2

양호 ≤65 · 주의 65~85 · 경계 >85

WTI 국제유가. 인플레이션·경기의 핵심 변수. 급등은 물가 압력·경기 부담, 급락은 수요 둔화 신호. Investment Clock의 '원자재' 자산.

구리 ($/톤)13,552

양호'26.6 · ▲ 전월 13,512

3Y 7,941 ~ 13,552 · 현재 13,552

양호 ≥9,000 · 주의 8,000~9,000 · 경계 <8,000

구리 가격('Dr.Copper'). 전기·건설·제조 전방위로 쓰여 세계 경기를 선행한다고 불림. 오르면 글로벌 수요 강세, 내리면 둔화 신호.

금 ($/oz)4,021

주의'26.7 · ▼ 전월 4,023

3Y 1,848 ~ 4,714 · 현재 4,021

금 가격. 대표 안전자산·인플레이션 헤지. 실질금리↓·불확실성↑·달러 약세일 때 오른다. 위험회피·인플레 국면의 방어 자산.

📈 주식 — 美·韓 밸류(점수↑=저평가 매력) + 韓 수급·심리(외국인·회전율·예탁금·빚투)

미국 주식US Equity0 · 고평가·부담

○ ERP 매력○ PER 부담낮음○ 배당 매력

S&P PER (SPY)26.8

경계현재 ·

S&P500 ETF 후행 PER. 낮을수록 저평가. 美는 성장주 비중 커 구조적으로 높음.

주식 위험프리미엄 (어닝일드−10Y)-0.82%

경계'26.7 · ▼ 전월 -0.71

📉 S&P PER 26.8(SPY) · 어닝일드 3.7% · 10Y 4.55%

3Y -1.1 ~ -0.1% · 현재 -0.82%

양호 ≥2% · 주의 1~2 · 경계 <1%

주식 위험프리미엄 = S&P 어닝일드(1/PER) − 10년 국채금리. 주식이 채권 대비 얼마나 매력적인가(Fed Model). 높으면 주식이 상대적으로 싸고, 0 근처·마이너스면 채권 대비 주식이 비싸다. ※PER은 수동 입력.

S&P 배당수익률 (SPY, 참고)참고0.75%

참조현재 ·

SPY 배당수익률. ETF 회계상 실제 S&P보다 낮게 잡히는 경향 → 참고용(점수 미반영).

한국 주식KR Equity0 · 고평가·부담

○ ERP 매력○ PER 부담낮음○ 배당 매력

KOSPI PER32.3

경계'26.5 · ▲ 전월 27.4

3Y 12.7 ~ 32.3 · 현재 32.3

양호 ≤10 · 주의 10~13 · 경계 >13

KOSPI 주가이익비율. 낮을수록 저평가. 韓은 구조적 밸류 디스카운트.

주식 위험프리미엄 (KOSPI 어닝일드−10Y)-0.98%

경계'26.5 · ▼ 전월 -0.08

📉 KOSPI PER 32.3 · 어닝일드 3.1% · 국고10Y 4.08% (모두 2026-05 기준)

3Y -1.0 ~ 5.1% · 현재 -0.98%

양호 ≥2% · 주의 1~2 · 경계 <1%

한국 주식 위험프리미엄 = KOSPI 어닝일드(1/PER) − 국고 10년. 미국과 달리 KOSPI PER이 ECOS로 자동 취득돼 완전 자동. 높으면 주식이 채권 대비 매력, 0 이하면 채권 대비 비싸다. 현재 PER이 매우 높아(멜트업) 마이너스권.

KOSPI 배당수익률0.75%

경계'26.5 · ▼ 전월 0.84

3Y 0.8 ~ 2.2% · 현재 0.75%

양호 ≥2% · 주의 1.5~2 · 경계 <1.5%

KOSPI 배당수익률. 높으면 주식이 싸고(배당 매력), 낮으면 비싸다. 채권금리와 비교해 상대 매력 판단. 현재 매우 낮아(멜트업) 밸류 부담.

한국 수급·심리KR Flows

외국인 순매수 (KOSPI, 월)-44.7조

경계'26.5 · ▼ 전월 1.1

3Y -44.7 ~ 7.9조 · 현재 -44.7조

양호 ≥0 · 주의 -10~0 · 경계 <-10

외국인의 KOSPI 순매수(거래대금, 월). 플러스=외국인 자금 유입(강세), 마이너스=이탈. 한국 증시 핵심 수급. 지수는 오르는데 외국인이 순매도면 개인·기관 주도 랠리로 후기 분산(distribution) 경고일 수 있다.

KOSPI 거래대금 (월)904조

양호'26.5 · ▲ 전월 650.1

3Y 158.4 ~ 903.9조 · 현재 904조

양호 ≥500 · 주의 300~500 · 경계 <300

KOSPI 월 거래대금(유동성·시장 활황도). 급증은 활발한 참여이나, 지수 급등과 겹치면 과열·투기 신호일 수 있다.

KOSPI 회전율 (과열)20.39%

양호'26.5 · ▼ 전월 32.62

3Y 9.9 ~ 36.5% · 현재 20.39%

양호 ≤25% · 주의 25~35 · 경계 >35%

월간 거래량÷상장주식수. 급등=거래 과열·단기 고점 경계. 순수 국내 수급·심리축(VIX와 별개). 출처 한은 ECOS.

KOSDAQ 회전율 (과열)40.57%

양호'26.5 · ▼ 전월 56.28

3Y 26.4 ~ 56.3% · 현재 40.57%

양호 ≤45% · 주의 45~60 · 경계 >60%

코스닥 회전율. KOSPI보다 상시 높음(개인·소형주 투기강도). KOSPI 대비 스프레드 확대=위험선호 과열. 출처 한은 ECOS.

투자자예탁금 (대기현금)122조

양호'26.6 · ▼ 전월 131.6

3Y 46.1 ~ 131.6조 · 현재 122조

양호 ≥100 · 주의 80~100 · 경계 <80

증시 대기 매수여력(현금). 상승=실탄 축적, 급감=이탈. 회전율·거래대금과 함께 수급 강도. 출처 한은 ECOS.

신용융자 잔고 (빚투)37조

주의'26.6 · ▼ 전월 38

3Y 15.8 ~ 38조 · 현재 37조

양호 ≤30 · 주의 30~38 · 경계 >38

개인 신용거래 융자 잔고. 급증=투기·레버리지 과열(고점 경계), 급감=디레버리징. 출처 한은 ECOS.

외국인 보유비중 (전체)38.3%

양호'26.7 · ▼ 전월 38.9

3Y 27.4 ~ 38.9 · 현재 38.3%

양호 ≥35 · 주의 30~35 · 경계 <30

외국인의 국내주식 보유 시가총액 비중(%). 상승=외국인 유입·신뢰, 급감=이탈 충격 경계. 출처 한국거래소(한은 스냅샷).

📊 코스피 지수 및 거래대금

🌏 외국인 주식 보유비중 (전체·코스피·코스닥)

🏦 채권 매력도 — 금리↓ 시 차익 관점 · 높을수록 매수 매력(주식엔 반대로 역풍)

미국 국채US Bonds

美 10Y 국채금리4.55%

양호'26.7 · ▲ 전월 4.44

3Y 3.8 ~ 4.9% · 현재 4.55%

양호 ≥4% · 주의 3~4 · 경계 <3%

미국 10년 국채금리. 채권 매수자에겐 높을수록 좋은 진입가(이자 두둑+하락 시 차익). 단 금리가 더 오를 위험은 별도. 듀레이션 ~8 → 금리 1%p 하락 시 가격 ~+8%.

美 30Y 국채금리5.08%

양호'26.7 · ▲ 전월 4.91

3Y 4.0 ~ 5.1% · 현재 5.08%

양호 ≥4.5% · 주의 3.5~4.5 · 경계 <3.5%

미국 30년 국채금리. 듀레이션 ~18로 가장 큰 차익 레버리지(금리 1%p↓ → 가격 ~+18%). 대신 금리 상승 시 손실도 가장 큼 = 하락 확신 국면(침체·리플레)의 무기.

美 실질금리 (10Y TIPS)2.32%

양호'26.7 · ▲ 전월 2.20

3Y 1.6 ~ 2.5% · 현재 2.32%

양호 ≥1.5% · 주의 0.5~1.5 · 경계 <0.5%

물가 뺀 10년 실질금리(TIPS). 채권 관점에선 높을수록 매력(실질 수익 큼). ※주식·성장주엔 반대로 역풍.

美 기간프리미엄 (10Y−정책금리)0.81%

주의'26.6 · ▼ 전월 0.82

3Y -1.4 ~ 0.8% · 현재 0.81%

양호 ≥1% · 주의 0~1 · 경계 <0%

10년 국채 − 정책금리(기간프리미엄). 클수록 장기금리가 정책 대비 높다 = 향후 하락 여력·매력 ↑. 정책이 완화적인데 장기금리만 높으면 이 값이 커짐.

한국 국채KR Bonds

韓 국고 10Y 금리4.18%

양호'26.6 · ▲ 전월 4.08

3Y 2.7 ~ 4.3% · 현재 4.18%

양호 ≥4% · 주의 3~4 · 경계 <3%

한국 국고채 10년 금리. 채권 매수자에겐 높을수록 좋은 진입가. 현재 기준금리(2.5%)보다 크게 높음 = 기간프리미엄 큼.

韓 국고 30Y 금리4.27%

주의'26.6 · ▲ 전월 4.03

3Y 2.5 ~ 4.3% · 현재 4.27%

양호 ≥4.5% · 주의 3.5~4.5 · 경계 <3.5%

한국 국고 30년 금리. 듀레이션 최대(~18) → 차익도 손실도 최대. 금리 하락(한은 인하) 확인 국면에서 장기 로테이션의 핵심.

韓 실질금리 (10Y−CPI)1.02%

양호'26.6 · ▲ 전월 0.94

3Y 0.2 ~ 1.8% · 현재 1.02%

양호 ≥1% · 주의 0~1 · 경계 <0%

국고 10년 − CPI(전년비) = 한국 실질금리 근사. 높을수록 채권 매력. (한국은 물가연동국채 시장이 얕아 CPI로 근사)

韓 기간프리미엄 (10Y−기준금리)1.68%

양호'26.6 · ▲ 전월 1.58

3Y -0.5 ~ 1.7% · 현재 1.68%

양호 ≥1.2% · 주의 0.3~1.2 · 경계 <0.3%

국고 10년 − 한은 기준금리(기간프리미엄). +1.7%p 안팎으로 큰 편 = 정책금리 낮은데 장기금리 높음. 하락 시 차익 여력이 크나, 물가·재정·美금리에 좌우.

종합 판단Verdict

금리 레벨은 매력적(고금리·고실질)이나, 하락 방아쇠는 아직.

✅ 매력 4%+ 금리로 이자 두둑, 기간프리미엄 커 금리 하락 시 차익 큼(듀레이션↑)

⚠️ 대기 韓 과열·물가 3%대·인하 신중·원화 약세·美 장기금리 高 → 아직 안 내림

🎯 전략 분할 매수·경기 둔화 확인. 켜질 신호: 물가 2%대↓ · 한은 인하 시그널 · 美 10Y 하락 · 원화 안정

🔑 만기 지금은 美 단기·비중축소 · 韓 단기·비중축소(이자 챙기며 대기). 인하 확인 시 장기(10Y·30Y)로 갈아타 차익 — 30Y가 차익 최대(듀레이션~18).

🔀 장기채 전환 신호 0/5 · 단기채 유지 — 아직 이르다

○ 韓 물가 3%↓ & 하락 추세○ 경기 둔화(성장 약화쪽)○ 한은 기준금리 인하 시작○ 美 10Y 금리 하락 시작○ 원화 안정(1,400↓ or 강세)

신호가 켜질수록(✓) 금리 하락·인하 임박 → 단기채에서 장기채(듀레이션↑, 10Y·30Y)로 갈아탈 시점. 3~4개 이상이면 분할 전환 시작. 지금은 단기채로 이자 받으며 대기.

🧭 종합 투자 시그널 — 2026-07-18 01:16 자동

꼬리=과거 6개월 궤적(연할수록 과거) · 채운원=현재

❓ 국면별 해석 보기

스태그플레이션 성장↓·물가↑ → 현금·방어·단기채

과열 성장↑·물가↑ → 원자재·실물·주식 후기

회복 성장↑·물가↓ → 주식·경기민감주

침체·리플레 성장↓·물가↓ → 채권·방어주

중립 기준 — 세로 중심 = 물가 2.5%(위 4.5%·아래 0.5%), 가로 중심 = 성장 추세(게이지 50%, 확장·위축 균형). 위로 이동=물가 상승 / 우로 이동=성장 개선. 경기는 보통 시계방향(채권→주식→원자재→현금)으로 순환.

📊 축을 구성하는 지표

물가 축(세로) = 소비자물가 CPI 헤드라인 · US 3.5% · KR 3.2%

성장 축(가로) = 선행+동행 지표 종합(게이지) · US 45% · KR 37%

US 제조업 서베이 +28.5장단기 금리차 +0.41%p신규 실업수당 청구 20.8만건축 허가 137만호소비자심리 44.8비농업 신규고용 +5.7만산업생산 +1.1%소매판매 +3.1%

KR 수출액 +53.2%KOSPI 6,821KOSDAQ 792장단기 금리차 +0.39%p경기선행지수 순환변동치 104.8취업자 증감 +6.3만산업생산 -0.9%소매판매 +1.7%경기동행지수 순환변동치 99.9

색 = 현재 상태(🟢양호·🟡주의·🔴경계). 성장 게이지는 이 지표들의 종합이고, 3개월 방향으로 개선/악화를 판단.

🇺🇸 미국

확장

▲

후퇴

→ 3개월 보합

국면 과열 → 원자재·실물 · 주식 후기 · 채권 축소·인플레 헤지

선행: 금리차 평탄·제조업서베이 둔화 → 후반부
동행: 고용 둔화가 핵심 경고, 소비·생산은 견조
후행: 물가 4%대·기금금리 동결 → 인하 지연

🇰🇷 한국

확장

▲

후퇴

◀ 확장쪽으로 이동 (3개월 개선)

국면 과열 → 원자재·실물 · 주식 후기 · 채권 축소·인플레 헤지

선행: 수출·KOSPI 강세, 금리차 평탄
동행: 제조업 생산·고용 마이너스 = 좁은 확장
후행: 물가 3%대·기준금리 인하 신중

📊 경기 국면 점수점수↑=양호·확장 / 화살표=3개월 방향 · 숫자·화살표 색이 갈리면 전환점

	선행	동행	후행
🇺🇸	63▼	54▲	31▲
🇰🇷	83▲	44→	53→

📈 경기 모멘텀선행/동행/후행 점수의 3개월 변화━ 선행 ━ 동행 ━ 후행

🇺🇸 미국

▸ 정점권 정체

🇰🇷 한국

▸ 확장 진행

0선 위=개선 / 아래=악화 · 선행(파랑)이 먼저 0선 아래로 꺾이면 전환점(동행이 몇 달 뒤 따라옴) · 국면 라벨=선행 수준+모멘텀 종합

🧭 국면별 행동 가이드 — 자산·섹터·전략·예시 (현재 국면 강조)

🔴 스태그플레이션 성장↓·물가↑

자산 현금·단기채(2Y이하·MMF) · 금 · 방어주. 장기채 회피

섹터 필수소비·헬스케어·유틸리티(방어)

전략 위험자산 축소·현금 대기. 성장주·경기민감·하이일드 축소

예시 🇺🇸 BIL·SHV(단기국채)·GLD(금)·XLP(필수소비)·XLV(헬스케어)·XLU(유틸) · 🇰🇷 단기채 ETF·통신·필수소비

🟠 과열 성장↑·물가↑ 🇺🇸 현재🇰🇷 현재

자산 원자재·실물·리츠 · 주식 후기(비중 유지·차익 준비) · 채권 축소

섹터 에너지·소재·인플레 수혜·가치주

전략 인플레 헤지·이익 모멘텀주. 과열 경계, 분할 차익실현

예시 🇺🇸 XLE(에너지)·XLB(소재)·DBC(원자재)·GLD(금)·VNQ(리츠) · 🇰🇷 정유·화학·소재주·리츠·금 ETF

🔵 침체·리플레이션 성장↓·물가↓

자산 장기채 최선호(10Y·30Y, 듀레이션↑) · 방어주·배당주

섹터 국채·우량채·배당·유틸리티

전략 금리인하 수혜. 채권 최적, 주식은 바닥 확인 후 분할 매수

예시 🇺🇸 TLT(장기국채)·AGG(종합채)·LQD(우량회사채)·SCHD(배당) · 🇰🇷 국고채10Y+·우량채·고배당주

🟢 회복 성장↑·물가↓

자산 주식 최선호 · 채권 축소

섹터 경기민감(산업재·소재)·성장주·소형주·금융

전략 리스크온·베타 확대. 회복 초기가 최적 매수 구간

예시 🇺🇸 IWM(소형)·XLI(산업)·XLF(금융)·SMH(반도체)·QQQ · 🇰🇷 코스닥150·반도체·2차전지·성장주

※ 예시는 대표 ETF·섹터로 투자 권유가 아닌 참고용입니다. 실제 판단은 본인 책임.

⚠️ 두 시장의 국면이 다릅니다 — 미국은 둔화가 선행, 한국은 수출·반도체가 끌어올리나 제조·고용은 위축. 자산배분·타이밍을 동일하게 보지 마세요. · 다음 확인: 美 CPI·FOMC·고용 / 韓 산업활동동향·수출·한은 금리. · 세모=현재 위치, 화살표=3개월 이동 방향(개선=확장쪽, 악화=후퇴쪽) — 위치와 방향은 별개. 美는 좋은 위치나 악화 중, 韓은 낮은 위치나 개선 중.