경기 선행·동행·후행 지표 대시보드

💰 투자환경 — 채권·주식 배분용 금융시장 지표 · 카드마다 US/KR, 원자재는 글로벌

📈 주식 — 美·韓 밸류(점수↑=저평가 매력) + 韓 수급·심리(외국인·회전율·예탁금·빚투)

🏦 채권 매력도 — 금리↓ 시 차익 관점 · 높을수록 매수 매력(주식엔 반대로 역풍)

🧭 종합 투자 시그널 — 2026-09-15 03:36 자동

🇺🇸 미국

🇰🇷 한국

🇺🇸 미국

🇰🇷 한국

🇺🇸 미국

🇰🇷 한국

📈 주식·심리

🏛 정책금리 — 현재 · 직전 변경

🏦 금리·채권

💱 환율

🛢 원자재

💹 소비자물가 (YoY) — 전월比

📅 증시 캘린더

🗓 일정 — 지난 2주 · 앞으로 45일 · 시각은 한국시간

😱 VIX — 美 공포지수 · 2년 일별 ⟳ '26.9.11

😱 V-KOSPI — 韓 공포지수 · 2년 일별 ⟳ '26.9.11

📊 코스피 — 지수·거래대금·거래량 (지수·거래량 일별 · 막대=주 단위 일평균 거래대금) ⟳ '26.9.14

📊 코스닥 — 지수·거래대금·거래량 (지수·거래량 일별 · 막대=주 단위 일평균 거래대금) ⟳ '26.9.14

🌏 외국인 주식 보유비중 — 코스피 일별 · 최근 3년 ⟳ '26.9.11

🧲 투자자별 누적 순매수 — KOSPI 최근 3년 ⟳ '26.9.14

💳 신용거래융자 잔고 — 일별 · 코스피/코스닥 분리 (빚투 레버리지) ⟳ '26.9.11

🇺🇸 미국

🇰🇷 한국

🇺🇸 미국

🇰🇷 한국

투자 판단용 매크로 한눈에 · 미국 🇺🇸 + 한국 🇰🇷 · 자동 갱신 — FRED · 한은 ECOS · KRX · 금융투자협회 · 국가데이터처 · Yahoo (전체 출처는 맨 아래)

생성 2026-09-15 03:36 · 값은 최근 발표치

🟢 데이터 정상 · 생성 2026-09-15 03:36 · 전체 57개 지표 취득 성공

🩺 운영 점검 8건 · 지표 20개가 발표 주기를 넘겼습니다 (실질 GDP 성장률 (전기比 연율/전년동기比), 실질 GDP 성장률 (전기比/전년동기比), 건축 허가 (연율) 외) · 포트폴리오 스냅샷이 43일 전(2026-08-03) — 라이브 PC의 주간 갱신이 멈춘 것으로 보입니다 · kr_lead_ci: ConnectTimeout: HTTPSConnectionPool(host='kosis.kr', port=443): Max retries exceeded with url: /openapi/Param/statisticsParameterData.do · kr_ip: ConnectTimeout: HTTPSConnectionPool(host='kosis.kr', port=443): Max retries exceeded with url: /openapi/Param/statisticsParameterData.do · kr_ip_all: ConnectTimeout: HTTPSConnectionPool(host='kosis.kr', port=443): Max retries exceeded with url: /openapi/Param/statisticsParameterData.do · kr_retail: ConnectTimeout: HTTPSConnectionPool(host='kosis.kr', port=443): Max retries exceeded with url: /openapi/Param/statisticsParameterData.do · kr_retail_nom: ConnectTimeout: HTTPSConnectionPool(host='kosis.kr', port=443): Max retries exceeded with url: /openapi/Param/statisticsParameterData.do · kr_coin_ci: ConnectTimeout: HTTPSConnectionPool(host='kosis.kr', port=443): Max retries exceeded with url: /openapi/Param/statisticsParameterData.do

📌 데일리 체크⟳ 업데이트 2026-09-15 03:36— 매일 움직이는 단기 지표 · 셀 우상단 날짜 = 그 지표의 실제 기준일(수급 등은 소스에 따라 1~2일 지연될 수 있음 — 날짜로 확인)

코스피9.14 기준

6,684.37대금 21.6조 · ▼-3.26%

코스닥9.14 기준

806.79대금 6.0조 · ▼-1.69%

S&P500 (美)9.14 기준

7,636▼-0.27%

반도체 SOX (美)9.14 기준

11,239▼-4.95%

외국인 순매수 (코스피)9.14 기준

-33,363억전일 -22,984억

신용잔고9.11 기준

32.3조고점比 -16.5% · 전일比 -0.10조

VIX (美 공포)9.14 기준

16.7전일比 +0.9p

V-KOSPI (韓 공포)9.11 기준

46.3전일比 -1.0p

🇺🇸 미 연준'25.12.11 변경

3.75%이전 4.00 · ▼ -0.25%p

🇪🇺 ECB'26.6.17 변경

2.25%이전 2.00 · ▲ +0.25%p

🇯🇵 일본 (콜)'26.6 기준

0.84%이전 0.73 · ▲ +0.11%p

🇰🇷 한국은행'26.8.27 변경

3.00%이전 2.75 · ▲ +0.25%p

▲인상=적 · ▼인하=녹 · 날짜=마지막 변경일 · 美=FF 목표 상단, EU=예치금리, 韓=기준금리 · 日=무담보 콜금리(월평균) — BOJ 정책금리의 무료·최신 소스가 없어 시장금리로 대용하며 이 셀만 날짜가 기준월(변경일 아님) · 출처 FRED·ECOS

국고 3Y9.14 기준

4.03%전일比 +1bp

국고 10Y9.14 기준

4.54%전일比 -0bp

국고 30Y9.14 기준

4.70%전일比 -2bp

美 2Y9.11 기준

4.63%전일比 +7bp

美 10Y9.11 기준

4.96%전일比 +1bp

美 30Y9.11 기준

5.35%전일比 -2bp

원/달러9.14 기준

1,345전일比 -2.7원

달러지수 (DXY)9.14 기준

99.42전일比 +0.29

엔/달러9.14 기준

154.22전일比 -0.26엔

금9.14 기준

$4,348전일比 -$61 · ▼-1.4%

은9.14 기준

$64.15전일比 -$0.40 · ▼-0.6%

WTI 유가9.14 기준

$101.3전일比 +$1.3 · ▲+1.3%

🇺🇸 미국'26.8 기준

3.35%이전 3.30 · ▲ +0.05%p

🇪🇺 유로존'26.7 기준

2.93%이전 2.73 · ▲ +0.20%p

🇰🇷 한국'26.8 기준

3.09%이전 2.79 · ▲ +0.30%p

▲가속=적 · ▼둔화=녹 · 모두 헤드라인 기준 (美 CPI·유로존 HICP·韓 CPI) · 출처 FRED·ECOS · 日 CPI는 제외 — FRED의 OECD 미러가 2021년에 멈춰(최신 소스 무료 없음) 낡은 값을 현재값처럼 보이지 않게 자동 차단

2026년 9월

일	월	화	수	목	금	토
		1🇰🇷≈ 수출입	2🇰🇷 CPI(11월)	3	4🇺🇸 고용(NFP)	5
6	7	8	9	10🇺🇸 FOMC·점도표🇺🇸 CPI	11	12
13	14	15	16🇰🇷 고용(11월)	17🇪🇺 ECB	18🇯🇵 BOJ	19
20	21🇰🇷≈ 수출입 20일	22	23🇺🇸 PCE	24	25	26
27	28	29	30🇰🇷 산업활동(11월)	31🇰🇷 CPI(12월)🇺🇸 FOMC 의사록

붉은 밑줄=★★★ 대형 이벤트 · 파란 테두리=오늘 · 하루 3건 이상이면 +N으로 접힘(오른쪽 목록에서 전부 확인) · ◀▶로 달을 넘길 수 있습니다 · 모든 날짜·시각은 한국 기준(FOMC처럼 밤에 열리는 회의는 결과가 나오는 한국 날짜에 표시)

지난 2주 — 실제 발표치

D+14≈9.1(화)09:00🇰🇷 수출입동향 (전월·잠정)68.7%예상 62.6%★★★

D+139.2(수)08:00🇰🇷 소비자물가 (8월분)+3.1%예상 3.2%★★★

D+119.4(금)21:30🇺🇸 고용보고서 (NFP)+16.2만예상 5.6만★★★

D+69.9(수)08:00🇰🇷 고용동향 (8월분)+18.4만★★

D+59.10(목)21:15🇪🇺 ECB 통화정책★★

D+49.11(금)21:30🇺🇸 소비자물가 CPI+3.4%예상 3.4%★★★

예정

D-29.17(목)03:00🇺🇸 FOMC 결정 · 점도표예상 4%★★★

D-39.18(금)–🇯🇵 BOJ 금정회★★

D-6≈9.21(월)09:00🇰🇷 수출입 1~20일 잠정★★

D-159.30(수)21:30🇺🇸 개인소비지출 PCE★★

D-159.30(수)08:00🇰🇷 산업활동동향 (8월분)★★

D-16≈10.1(목)09:00🇰🇷 수출입동향 (전월·잠정)★★★

D-1710.2(금)21:30🇺🇸 고용보고서 (NFP)★★★

D-1710.2(금)08:00🇰🇷 소비자물가 (9월분)★★★

D-2310.8(목)03:00🇺🇸 FOMC 의사록★

D-2910.14(수)21:30🇺🇸 소비자물가 CPI★★★

확정 — FOMC·ECB·BOJ·금통위 회의일과 美 CPI·고용·PCE는 각 기관 공식 일정(2026-08-02 대조), 韓 소비자물가·고용·산업활동은 국가데이터처 보도계획에서 매 빌드 자동 취득. FOMC 의사록은 결정일+21일 공식 규칙.
≈ 추정(점선) — 韓 수출입 2건뿐입니다(산업부·관세청 소관이라 위 보도계획에 없음). 수출입동향은 매월 1일이 산업부 공식 규칙이라 날짜 자체는 신뢰도가 높고(주말·공휴일에도 발표), 1~20일 잠정은 관세청 게시 시점이라 하루이틀 유동적입니다.
예상치는 시장 컨센서스(TradingView) — 발표 1주 전쯤 채워지므로 그전엔 빈칸이 정상. 실제치는 FRED·ECOS 원본 우선. · ⚠ 일정표가 금통위 기준 2026-11-26까지 — 차년도 일정 갱신 필요

💼 내 포트폴리오 — 🔒 비밀번호 입력 시에만 표시 · 브라우저에서 복호(서버·네트워크 전송 없음) · ⚠️ 2026-08-03 기준(43일 전 · 자동 갱신이 멈춘 것으로 보입니다)

🔵 선행 (Leading)경기 전환점을 6~12개월 선반영. 진입·이탈 타이밍.
금리차·건축허가·PMI·수출·주가
🇺🇸 77▲🇰🇷 92▲
🟣 동행 (Coincident)지금 경기가 어느 국면인지 실시간 확인.
고용·산업생산·소매판매
🇺🇸 65→🇰🇷 75▲
🟠 후행 (Lagging)국면 사후 확정. 물가·금리 → 정책·유동성.
실업률·CPI·정책금리
🇺🇸 36▲🇰🇷 46→

선행지표Leading

제조업 서베이 (지역연준·ISM 대용) ★★★+26.5

양호⟳ '26.8 · ▲ 전월 +19.4

3Y -24.1 ~ 26.5 · 현재 +26.5

양호 ≥4 · 주의 0~4 · 경계 <0

ISM 제조업 PMI는 저작권으로 무료 API가 없어, 뉴욕(Empire)·필라델피아·댈러스 지역 연준의 제조업 설문 3종을 평균한 값으로 대용. 셋 다 제조업 구매·생산 체감을 묻는 설문이고 매월 ISM보다 먼저 나와 'ISM 프리뷰'로 쓰인다. 기준선 0 — 0 위=확장, 아래=위축(ISM의 50선과 같은 개념).

장단기 금리차 (10Y−2Y/3M) ★★★+0.33%p

주의⟳ '26.9.11 · ▼ 전월 0.41

📉 3M 4.00 · 2Y 4.63 · 10Y 4.96 · 30Y 5.35

━ 10Y−2Y +0.33%p┈ 10Y−3M +0.89%p

양호 ≥1% · 주의 0~1 · 경계 <0%

10년물 국채에서 단기금리를 뺀 값. 실선(10Y−2Y)은 시장의 금리 기대를 반영해 더 일찍 역전되고 언론이 즐겨 인용. 점선(10Y−3M)은 실제 정책금리(3개월물)에 가까워 Fed·NY연준이 침체확률 모델에 쓰는 더 확실한 신호. 둘 다 역전(−)은 강한 경고이고, 역전이 풀리며 빠르게 정상화되는 국면이 오히려 침체 직전인 경우가 많다.

신규 실업수당 청구 ★★★20.6만

양호⟳ '26.9.5 · ▼ 전월 20.7만

3Y 19 ~ 24.8만 · 현재 20.6만

양호 ≤26만 · 주의 26~30 · 경계 >30만

매주 나오는 실업급여 첫 신청 건수로, 고용지표 중 가장 빠른(주간) 지표. 해고가 늘면 먼저 튀어오른다. 주별로 들쭉날쭉해 4주 이동평균의 '추세 전환'을 보고, 통상 30만 건 상회를 경계선으로 본다.

건축 허가 (연율) ★★☆143만호

양호⟳ '26.7 · 전월 +4.3%

3Y 134.7 ~ 159.6만호 · 현재 143만호

양호 ≥140만호 · 주의 120~140 · 경계 <120만호

주택 착공 직전 단계인 건축 인허가 건수(연율). 금리에 민감해 통화정책 효과를 가장 먼저 반영하고, 허가→착공→건설→가전·가구 소비로 파급돼 내구재 경기를 선행한다.

소비자심리 (미시간) ★★☆55.2

경계⟳ '26.7 · ▲ 전월 49.5

3Y 44.8 ~ 79.4 · 현재 55.2

양호 ≥75 · 주의 60~75 · 경계 <60

미시간대 소비자심리지수. 소비자가 느끼는 경기·소득 전망으로 소비를 선행한다. 70~90이 정상 범위, 60 미만은 침체적 심리. 소비(GDP 70%)의 방향을 미리 보여줌.

GDPNow (현재분기 나우캐스트) ★★☆+4.4%

양호⟳ '26 3Q · ▲ 전분기 +1.5%

3Y -2.7 ~ 7.9% · 현재 +4.4%

양호 ≥2% · 주의 0~2 · 경계 <0%

애틀랜타 연준이 지금 진행 중인 분기의 GDP를 실시간 추정하는 모델. 매달 소매판매·고용·무역 등이 나올 때마다 즉시 반영해 숫자를 갱신하므로, BEA 공식 속보치보다 한 달 이상 먼저 방향을 알려준다. 분기 초에는 표본이 적어 크게 흔들리고 분기 말로 갈수록 실제치에 수렴하는 성질이 있어, 절대 수준보다 갱신될 때의 이동 방향이 정보다. 카드 날짜는 관측일이 아니라 추정 대상 분기다.

주간경제지수 (WEI) ★★☆3.27%

양호⟳ '26.9.5 · ▲ 전월 3.02

3Y 1.5 ~ 3.3% · 현재 3.27%

양호 ≥2% · 주의 1~2 · 경계 <1%

뉴욕 연준의 주간 경제활동지수. 소매판매·전력사용량·실업청구·철강생산 등 매주 나오는 10개 지표를 묶어 '실질 GDP 전년비 성장률'과 같은 눈금으로 환산했다. 지연이 1~2주뿐이라 이 대시보드에서 성장률을 가장 빨리 보여주는 지표이고, 급격한 충격(팬데믹·셧다운)을 실시간으로 잡아낸다. 대신 주간 데이터라 잡음이 커서 한 주 값보다 4주 추세로 읽어야 한다.

수출액 (YoY) ★★★+63.0%

양호⟳ '26.7 · 전월 -2.9%

3Y -10.1 ~ 70.4% · 현재 +63.0%

양호 ≥5% · 주의 0~5 · 경계 <0%

한국 경제의 심장. 반도체·자동차·석유화학 등 주력 품목의 대외 판매로, 세계 경기와 반도체 사이클에 크게 좌우되며 KOSPI·원화와 함께 움직인다. 특정 품목(반도체) 편중과 전년 대비 기저효과에 유의.

장단기 금리차 (국고 10Y−3Y/CD) ★★☆+0.51%p

양호⟳ '26.9.14 · ▲ 전월 0.47

📉 CD91 3.16 · 3Y 4.03 · 10Y 4.54 · 30Y 4.70

━ 10Y−3Y +0.51%p┈ 10Y−CD +1.38%p

양호 ≥0.5% · 주의 0~0.5 · 경계 <0%

한국 국고채 10년−3년 금리차(실선). 한국은 3년물이 대표 단기 벤치마크라 미국의 2년 자리를 대신한다. 점선(10Y−CD)은 미국 10Y−3M에 해당(CD 91일 ≈ 3개월). 플러스=정상, 역전(−)이나 급격한 평탄화는 경기 둔화·통화완화 기대 신호.

경기선행지수 순환변동치 ★★☆104.2

양호⟳ '26.7 · ▲ 전월 +0.4p

3Y 98.5 ~ 104.2 · 현재 104.2

양호 100↑ & 상승 · 주의 100 부근 · 경계 98.5↓ 또는 급락

국가데이터처(구 통계청)가 재고·수출·주가 등 선행지표를 묶은 뒤 장기 성장추세를 제거해 순수 경기 사이클만 남긴 값. 기준 100 — 100 위+상승이면 확장 예고, 아래+하락이면 수축. 절대치보다 방향(6개월)이 핵심.

동행지표Coincident

실질 GDP 성장률 (전기比 연율/전년동기比) ★★★+1.5%

주의⟳ '26 2Q · ▼ 전분기 +2.1%

━ 전기比 연율 +1.5%┈ 전년동기比 +2.1%

양호 ≥2% · 주의 0~2 · 경계 <0%

미국 경제의 최종 성적표. 주의할 점은 미국 헤드라인이 전기비를 연율로 환산한 값이라는 것 — 한 분기 +0.5%를 '이 속도가 1년 가면 +2%'로 부풀려 표기한다. 그래서 한국 GDP(+0.6%)와 미국 GDP(+2.1%)를 나란히 놓고 비교하면 안 된다. 잠재성장률이 1.8~2% 안팎이라 2% 근처면 순항, 0% 아래면 위축. 발표는 분기 종료 후 약 한 달(속보) → 두 번 더 수정된다.

비농업 신규고용 (NFP) ★★★+16.2만

양호⟳ '26.8 · 전월대비 신규

3Y -15.6 ~ 23.7만 · 현재 +16.2만

양호 ≥15만 · 주의 8~15 · 경계 <8만

농업 제외 사업체 조사 기준 월간 고용 증감(계절조정). 미국 최대 경제 이벤트라 발표일 변동성이 크다. 월 15만 이상이면 견조, 인구 자연증가분(약 8~10만)을 밑돌면 노동시장 약화 신호. 임금상승률과 함께 물가·금리 경로에도 영향.

산업생산 (YoY, 공업) ★★☆+1.1%

주의⟳ '26.7 · 전월 +0.2%

3Y -1.6 ~ 1.9% · 현재 +1.1%

양호 ≥1.5% · 주의 0~1.5 · 경계 <0%

제조·광업·전기가스의 실질 생산량(서비스 제외). 경기에 민감한 부문이라 사이클을 뚜렷이 보여주며, 전년비 마이너스면 제조업 위축 국면으로 본다.

소매판매 (YoY, 실질/명목) ★★☆+1.7%

주의⟳ '26.7 · 전월 -0.7%

━ 실질 +1.7%┈ 명목 +5.0%

양호 ≥2.5% · 주의 0~2.5 · 경계 <0%

소매점·외식 매출로 미국 GDP의 약 70%인 소비를 대표. 실선(실질)은 물가를 걷어낸 진짜 구매량, 점선(명목)은 물가 포함 금액. 명목이 높아도 실질이 낮으면 '물가 탓에 더 쓴 것'이라 경기 판단은 실질로 한다.

실질 GDP 성장률 (전기比/전년동기比) ★★★+0.6%

양호⟳ '26 2Q · ▼ 전분기 +1.8%

━ 전기比 +0.6%┈ 전년동기比 +3.7%

양호 ≥0.5% · 주의 0~0.5 · 경계 <0%

한 나라가 분기 동안 새로 만들어낸 부가가치의 실질 증가율 — 나머지 경기지표들이 결국 추정하려는 대상 그 자체다. 대신 분기 1회·3~4주 지연이라 매매 타이밍용은 아니고 '지금 국면이 맞나'를 확정하는 용도. 실선(전기비·계절조정)은 직전 분기 대비 모멘텀으로, 한국 잠재성장률이 연 2% 안팎이니 분기 +0.5% 내외가 추세이고 2개 분기 연속 마이너스가 기술적 침체. 점선(전년동기비·원계열)은 1년 전과 비교라 계절성이 자동 제거되지만 기저효과(작년이 나빴으면 올해가 좋아 보임)에 속기 쉽다. 둘이 엇갈리면 실선(모멘텀)을 우선한다.

취업자 증감 (전년동월비) ★★☆+18.4만

양호⟳ '26.8 · 전년동월대비

3Y -5.2 ~ 38만 · 현재 +18.4만

양호 ≥15만 · 주의 5~15 · 경계 <5만

가구조사 기반 취업자 수의 전년동월 대비 증감(한국 고용 헤드라인). 인구 감소로 과거보다 '양호' 기준이 낮아졌다(과거 30만+ → 최근 10만+도 선방). 마이너스면 고용 위축. 미국 NFP는 사업체·전월비라 기준이 다르다.

산업생산 (YoY, 광공업/전산업) ★★☆+3.6%

양호⟳ '26.7 · 전월 -2.4%

━ 광공업 +3.6%┈ 전산업 +3.1%

양호 ≥1.5% · 주의 0~1.5 · 경계 <0%

실선(광공업)은 제조·광업만의 생산량으로 경기민감 사이클 주선, 점선(전산업)은 서비스·건설까지 포함한 경제 전반. 공업만 보면 수출·재고 사이클이, 전산업까지 보면 내수·서비스 버팀목이 드러난다.

소매판매 (YoY, 실질/명목) ★★☆-0.8%

경계⟳ '26.7 · 전월 -2.4%

━ 실질 -0.8%┈ 명목 +2.6%

양호 ≥2.5% · 주의 0~2.5 · 경계 <0%

소매점 판매액 지수로 내수 소비 체력을 보는 동행지표. 실선(실질·불변)은 물가를 뺀 진짜 소비량, 점선(명목·경상)은 금액. 경기 판단은 실질로 한다.

경기동행지수 순환변동치 ★★☆101.2

양호⟳ '26.7 · ▲ 전월 +0.8p

3Y 99.1 ~ 101.2 · 현재 101.2

양호 100↑ & 상승 · 주의 100 부근 · 경계 98.5↓ 또는 급락

현재 경기 국면을 나타내는 동행지수의 순환변동치(취업자·생산·소매 등 종합). 기준 100 — 위면 확장, 아래면 수축 국면. 선행지수가 '앞'을, 이건 '지금'을 확인하는 용도.

후행지표Lagging

소비자물가 CPI (헤드라인/근원) ★★★+3.4%

경계⟳ '26.8 · 전월 +0.4%

━ 헤드라인 +3.4%┈ 근원 +2.4%

양호 ≤2.5% · 주의 2.5~3 · 경계 >3%

소비자가 사는 상품·서비스의 가격 상승률. 실선(헤드라인)은 전 품목, 점선(근원)은 변동성 큰 식료품·에너지를 뺀 '기조 물가'. Fed 목표는 2%이고, 물가는 경기에 후행하지만 금리·유동성을 좌우해 시장 영향이 가장 크다.

연방기금금리 ★★★3.63%

주의⟳ '26.8 · → 전월 3.63

3Y 3.6 ~ 5.3% · 현재 3.63%

양호 ≤2.5% · 주의 2.5~4 · 경계 >4%

Fed의 정책금리(은행 간 초단기 금리 목표). 경기·물가를 '확인한 뒤' 움직이는 대표 후행지표. 인상=긴축(자산에 역풍), 인하=완화(위험자산 우호)이며 향후 경로는 '점도표'로 가늠한다.

실업률 ★★☆4.10%

주의⟳ '26.8 · → 전월 4.10

3Y 3.7 ~ 4.5% · 현재 4.10%

양호 ≤4% · 주의 4~4.5 · 경계 >4.5%

경제활동인구 중 실업자 비율. 경기가 꺾이고 한참 뒤에 오르는 후행지표. 저점 대비 0.5%p 상승하면(Sahm 룰) 침체 진입 신호로 보고, 경제활동참가율과 함께 봐야 질적 해석이 가능하다.

소비자물가 CPI (헤드라인/근원) ★★★+3.1%

경계⟳ '26.8 · 전월 +0.2%

━ 헤드라인 +3.1%┈ 근원 +3.4%

양호 ≤2.5% · 주의 2.5~3 · 경계 >3%

한국 소비자물가 상승률. 실선(헤드라인)은 전 품목, 점선(근원)은 식료품·에너지 제외(미국과 동일 기준). 한은 목표는 2%이고, 물가가 다시 오르면 한은의 금리 인하가 늦어져 시장에 부담.

한국은행 기준금리 ★★★3.00%

주의⟳ '26.9.12 · → 전월 3.00

3Y 2.5 ~ 3.5% · 현재 3.00%

양호 ≤2% · 주의 2~3 · 경계 >3%

한은의 정책금리로 경기·물가를 확인한 뒤 조정하는 후행지표. 인하는 유동성·부동산·주식에 우호, 인상은 긴축. 미국과의 금리차는 원화 환율을 크게 흔든다.

실업률 ★★☆2.80%

양호⟳ '26.7 · ▲ 전월 2.70

3Y 2.6 ~ 3.3% · 현재 2.80%

양호 ≤3.2% · 주의 3.2~3.8 · 경계 >3.8%

경제활동인구 중 실업자 비율(후행). 한국은 자영업 비중·인구구조상 자연실업률이 낮은 편(~3%). 급등하면 내수 위축 신호로 본다.

위험·변동성Risk

US하이일드 스프레드 (美) ★★★2.65%

양호⟳ '26.9.11 · ▲ 전월 2.63

3Y 2.6 ~ 4.4% · 현재 2.65%

양호 ≤3.5% · 주의 3.5~5 · 경계 >5%

하이일드(투기등급) 회사채와 국채의 금리차(OAS). 시장의 위험선호·신용 스트레스를 보는 최고의 복합 지표. 좁으면(≤3.5%) 리스크온·유동성 풍부, 벌어지면(>5%) 신용 경색·침체 경고.

회사채 IG 스프레드 (美) ★★★0.80%

양호⟳ '26.9.11 · → 전월 0.80

3Y 0.7 ~ 1.3% · 현재 0.80%

양호 ≤1% · 주의 1~1.5 · 경계 >1.5%

美 우량(투자등급) 회사채 − 국채 스프레드(OAS). 하이일드보다 안정적이나 벌어지면 광범위한 신용여건 악화 신호. CDS 지수와 유사한 시장 기반 신용위험 게이지(무료 CDS 대용). 출처 FRED(ICE BofA).

연준 순유동성 ($T) ★★☆5.9

양호⟳ '26.9.9 · ▲ 전월 5.8

3Y 5.6 ~ 6.2 · 현재 5.9

양호 ≥5.5 · 주의 5~5.5 · 경계 <5

연준 총자산 − 재무부계정(TGA) − 역레포(RRP). 시중 위험자산으로 흐르는 실질 유동성. 늘면 위험자산 우호, 줄면 역풍(QT·TGA 재적립·RRP 증가). 출처 FRED(WALCL/WTREGEN/RRPONTSYD).

KR회사채 스프레드 (AA−−국고3Y) ★★☆0.67%

양호⟳ '26.9.14 · ▼ 전월 0.68

3Y 0.4 ~ 0.8% · 현재 0.67%

양호 ≤0.7% · 주의 0.7~1.2 · 경계 >1.2%

한국 회사채(3년 AA−) − 국고채 3년 금리차(우량 신용 스프레드). 기업 자금조달 여건·신용위험을 반영. 좁으면 자금시장 원활, 벌어지면 신용 경색 신호.

금리·기대Rates/Infl

US기대인플레 (10Y BEI) ★★☆2.36%

주의⟳ '26.9.11 · ▲ 전월 2.31

3Y 2.1 ~ 2.5% · 현재 2.36%

양호 ≤2.3% · 주의 2.3~2.8 · 경계 >2.8%

10년 국채와 물가연동국채(TIPS)의 금리차 = 시장이 예상하는 향후 10년 평균 물가(기대인플레이션). 2% 부근이면 기대 안정, 크게 벗어나면 채권·정책 불확실성.

US실질금리 (10Y TIPS·주식관점) ★★☆2.55%

경계⟳ '26.9.10 · ▲ 전월 2.44

3Y 1.6 ~ 2.5% · 현재 2.55%

양호 ≤1.5% · 주의 1.5~2.5 · 경계 >2.5%

물가를 제거한 10년 실질금리(TIPS 수익률). 자산 밸류에이션의 근본 할인율 — 높으면(>2%) 성장주·부동산·금에 역풍, 낮으면 위험자산 우호.

환율FX

KR원/달러 환율 ★★★1,345

주의⟳ '26.9.14 · ▼ 전월 1,367

3Y 1,278 ~ 1,549 · 현재 1,345

양호 ≤1,300 · 주의 1,300~1,400 · 경계 >1,400

원/달러 환율. 오르면(원화 약세) 수입물가·자본유출 부담이나 수출기업엔 우호. 급등은 대외 리스크·외국인 이탈 신호로, 한국 증시에 부담. 소스=Yahoo 실시간(카드 날짜=당일, 기존 FRED는 3~7일 지연이라 교체).

US달러지수 (broad) ★★☆118.1

주의⟳ '26.9.4 · ▼ 전월 118.6

3Y 117.8 ~ 129.3 · 현재 118.1

양호 ≤118 · 주의 118~125 · 경계 >125

주요 교역국 통화 대비 달러 강세 지수(광의 무역가중). 강달러는 신흥국·원자재·미국 수출에 역풍, 리스크오프에서 오른다. 위험자산엔 약달러가 우호적.

원화 실질실효환율 (REER) ★★☆85.5

주의⟳ '26.7 · ▲ 전월 83.0

3Y 83.0 ~ 99.3 · 현재 85.5

양호 ≥88 · 주의 80~88 · 경계 <80

원화의 실질 실효환율(BIS 광의, 2020=100·월간). 100 미만=평균 대비 원화 저평가 — 수출 경쟁력↑·해외자금엔 저가 매수 기회, 다만 과도한 약세는 자본유출 위험. 출처 FRED(BIS).

원자재Commodities

WTI 유가 ($/bbl) ★★☆101.3

경계⟳ '26.9.14 · ▲ 전월 85.8

3Y 57.4 ~ 105.1 · 현재 101.3

양호 ≤65 · 주의 65~85 · 경계 >85

WTI 국제유가. 인플레이션·경기의 핵심 변수. 급등은 물가 압력·경기 부담, 급락은 수요 둔화 신호. Investment Clock의 '원자재' 자산. 출처 Yahoo(CL=F 근월물·일별, 기존 FRED는 3~5일 지연이라 교체).

구리 ($/톤) ★★☆14,134

양호⟳ '26.9.14 · ▼ 전월 14,536

3Y 8,028 ~ 14,536 · 현재 14,134

양호 ≥9,000 · 주의 8,000~9,000 · 경계 <8,000

구리 가격('Dr.Copper'). 전기·건설·제조 전방위로 쓰여 세계 경기를 선행한다고 불림. 오르면 글로벌 수요 강세, 내리면 둔화 신호.

금 ($/oz) ★★☆참고4,348

참조⟳ '26.9.14 · ▼ 전월 4,431

3Y 1,985 ~ 5,230 · 현재 4,348

금 가격. 대표 안전자산·인플레이션 헤지. 실질금리↓·불확실성↑·달러 약세일 때 오른다. 위험회피·인플레 국면의 방어 자산.

은 ($/oz) ★☆☆참고64.2

참조⟳ '26.9.14 · ▼ 전월 66.2

3Y 22.7 ~ 92.7 · 현재 64.2

은 가격. 금과 같은 귀금속이지만 수요의 절반가량이 산업용(태양광·전자·전기차)이라 '금 + 구리'의 성격을 함께 갖는다. 그래서 금보다 변동성이 크고, 경기가 살아나는 인플레 국면에서 금보다 더 오르는 경향(고베타). 금/은 비율이 역사적 평균(약 60~70배)보다 높으면 은이 상대적으로 싸다고 본다.

S&P500 옵션 내재 향후 30일 예상 변동성. ≤18 안정·리스크온, >28 공포·리스크오프. 너무 낮으면 안주(complacency) 신호일 수도. 양호 ≤18 · 주의 18~28 · 경계 >28 · 출처 FRED VIXCLS

코스피200 옵션 내재 변동성(KRX 산출, 한국판 VIX). ≤20 안정, >30 공포·리스크오프. 美 VIX와 함께 보면 한국 고유 vs 글로벌 충격 구분. 양호 ≤20 · 주의 20~30 · 경계 >30 · 출처 KRX(인베스팅 중계)

미국 주식US Equity33 · 고평가·부담

○ ERP 매력○ PER 부담낮음○ 배당 매력

S&P 500 PER (후행/선행) ★★☆26.2

경계⟳ '26.9.11 · ▲ 전월 26.1

📉 후행(지수 GAAP) 26.2 · SPY 후행 24.6 · 선행 20.4 (대형29종 시총가중, 오늘)

3Y 22.8 ~ 28.7 · 현재 26.2

양호 ≤18 · 주의 18~22 · 경계 >22

실선(후행) = S&P500 지수 GAAP 이익 기준 PER 월별 이력(multpl). 점선(선행) = 애널리스트 컨센서스 12개월 선행이익 기준 — 시총 상위 대형주의 forward PE를 시총가중(조화평균)한 추정치. 선행이 후행보다 크게 낮으면 이익 성장 기대가 큰 것. ※선행 PER 공식 무료 소스가 없어 추정치임(FactSet 공식치와 1~2pt 차이 가능).

나스닥100 PER (선행 추정) ★★☆19.3

양호⟳ 오늘 · 대형29종 시총가중

나스닥100 선행 PER 추정 — QQQ 상위 30종의 컨센서스 forward PE를 시총가중 조화평균(S&P·KOSPI 선행과 동일 방법, 공식 무료 소스 없음 → ±1~2pt 오차 가능). S&P 선행과의 격차가 성장주 프리미엄 게이지 — 단, 여기 S&P 추정도 상위 대형주(기술 편중) 기준이라 공식치 대비 격차가 좁게 보일 수 있음.

주식 위험프리미엄 (어닝일드−10Y) ★★☆-0.90%

경계⟳ '26.9.11 · ▼ 전월 -0.69

📉 S&P PER 24.6(SPY) · 어닝일드 4.1% · 10Y 4.96%

3Y -0.9 ~ 0.2% · 현재 -0.90%

양호 ≥2% · 주의 1~2 · 경계 <1%

주식 위험프리미엄 = S&P 어닝일드(1/PER) − 10년 국채금리. 주식이 채권 대비 얼마나 매력적인가(Fed Model). 높으면 주식이 상대적으로 싸고, 0 근처·마이너스면 채권 대비 주식이 비싸다. PER 자동 취득(SPY, Yahoo).

한국 주식KR Equity13 · 고평가·부담

○ ERP 매력○ PER 부담낮음○ 배당 매력

KOSPI PER (후행/선행) ★★☆18.0

경계⟳ '26.7 · ▼ 전월 23.1

📉 후행(ECOS) 18.0 · 선행 4.5 (대형28종 시총가중 · 반도체 편중으로 낮음, 오늘)

3Y 12.7 ~ 32.3 · 현재 18.0

양호 ≤10 · 주의 10~13 · 경계 >13

실선(후행) = KOSPI 주가이익비율(ECOS, 월별·약 1개월 지연). 점선(선행) = KOSPI 시총 상위 ~28종의 컨센서스 forward PE 시총가중(조화평균) 추정. 韓은 반도체 이익 사이클 탓에 후행·선행 괴리가 크다 — 선행 ~5는 삼성·하이닉스 이익 급증 기대가 지수에 반영된 것으로, 실측 선행 PER(~5~6, 2005년 이래 최저권)과도 근접. ※FnGuide 공식치와는 편입 범위 차이로 다를 수 있음.

주식 위험프리미엄 (KOSPI 어닝일드−10Y) ★★☆1.26%

주의⟳ '26.7 · ▲ 전월 0.16

📉 KOSPI PER 18.0 · 어닝일드 5.5% · 국고10Y 4.29% (모두 2026-07 기준)

3Y -1.0 ~ 5.1% · 현재 1.26%

양호 ≥2% · 주의 1~2 · 경계 <1%

한국 주식 위험프리미엄 = KOSPI 어닝일드(1/PER) − 국고 10년. 미국과 달리 KOSPI PER이 ECOS로 자동 취득돼 완전 자동. 높으면 주식이 채권 대비 매력, 0 이하면 채권 대비 비싸다. (값은 카드 상단 표시 기준.)

KOSPI 배당수익률 ★☆☆0.96%

경계⟳ '26.7 · ▲ 전월 0.75

3Y 0.8 ~ 2.2% · 현재 0.96%

양호 ≥2% · 주의 1.5~2 · 경계 <1.5%

KOSPI 배당수익률. 높으면 주식이 싸고(배당 매력), 낮으면 비싸다. 채권금리와 비교해 상대 매력 판단.

한국 수급·심리KR Flows

KOSPI 회전율 (과열) ★★☆15.87%

양호⟳ '26.7 · ▼ 전월 17.08

3Y 9.9 ~ 36.5% · 현재 15.87%

양호 ≤25% · 주의 25~35 · 경계 >35%

월간 거래량÷상장주식수. 급등=거래 과열·단기 고점 경계. 순수 국내 수급·심리축(VIX와 별개). 출처 한은 ECOS.

KOSDAQ 회전율 (과열) ★☆☆24.64%

양호⟳ '26.7 · ▼ 전월 29.37

3Y 24.6 ~ 56.3% · 현재 24.64%

양호 ≤45% · 주의 45~60 · 경계 >60%

코스닥 회전율. KOSPI보다 상시 높음(개인·소형주 투기강도). KOSPI 대비 스프레드 확대=위험선호 과열. 출처 한은 ECOS.

투자자예탁금 (대기현금) ★☆☆97조

주의⟳ '26.9.8 · ▼ 전월 99.7

3Y 46.1 ~ 131.6조 · 현재 97조

양호 ≥100 · 주의 80~100 · 경계 <80

증시 대기 매수여력(현금). 상승=실탄 축적, 급감=이탈. 회전율·거래대금과 함께 수급 강도. 출처 금융투자협회(일별, T-2 집계).

주가는 6~9개월 앞 기업이익을 반영하는 선행지표 — AI·반도체 랠리로 사상 최고권, 밸류·쏠림 경계.

중소형·성장주 지수 — 코스피와 함께 위험선호 방향·시장 폭 확인.

현재 39.8% · 전일比 -0.1p — 코스피 시총 중 외국인 보유 비중(%). 상승=유입·신뢰, 급감=이탈 충격 경계. 양호 ≥35 · 주의 30~35 · 경계 <30 · 출처 KRX(한은 스냅샷, 영업일)

3년 전=0 기준 일별 순매수 누적(조원) · 당일 개인 +3.04 · 외국인 -3.34 · 기관 -1.19조 · 원출처 KRX(네이버 중계)

각 차트 자체 y축 · 제목=현재값(전일比) · 점선=고점 대비 % · 합계 32.3조(전일-0.09 · 고점 38.6조 대비 -16.5%) · 고객예탁금 97조 · 출처 금융투자협회 FreeSIS 직접 조회(T-1일 지연)

미국 국채US Bonds

美 10Y 국채금리 ★★★4.96%

양호⟳ '26.9.11 · ▲ 전월 4.75

3Y 3.8 ~ 5.0% · 현재 4.96%

양호 ≥4% · 주의 3~4 · 경계 <3%

미국 10년 국채금리. 채권 매수자에겐 높을수록 좋은 진입가(이자 두둑+하락 시 차익). 단 금리가 더 오를 위험은 별도. 듀레이션 ~8 → 금리 1%p 하락 시 가격 ~+8%.

美 30Y 국채금리 ★★☆5.35%

양호⟳ '26.9.11 · ▲ 전월 5.25

3Y 4.0 ~ 5.3% · 현재 5.35%

양호 ≥4.5% · 주의 3.5~4.5 · 경계 <3.5%

미국 30년 국채금리. 듀레이션 ~18로 가장 큰 차익 레버리지(금리 1%p↓ → 가격 ~+18%). 대신 금리 상승 시 손실도 가장 큼 = 하락 확신 국면(침체·리플레)의 무기.

美 실질금리 (10Y TIPS·채권관점) ★★☆2.55%

양호⟳ '26.9.10 · ▲ 전월 2.44

3Y 1.6 ~ 2.5% · 현재 2.55%

양호 ≥1.5% · 주의 0.5~1.5 · 경계 <0.5%

물가 뺀 10년 실질금리(TIPS). 채권 관점에선 높을수록 매력(실질 수익 큼). ※주식·성장주엔 반대로 역풍.

美 기간프리미엄 (10Y−정책금리) ★☆☆1.12%

양호⟳ '26.8 · → 전월 1.12

3Y -1.4 ~ 1.1% · 현재 1.12%

양호 ≥1% · 주의 0~1 · 경계 <0%

10년 국채 − 정책금리(기간프리미엄). 클수록 장기금리가 정책 대비 높다 = 향후 하락 여력·매력 ↑. 정책이 완화적인데 장기금리만 높으면 이 값이 커짐.

한국 국채KR Bonds

韓 국고 10Y 금리 ★★☆4.54%

양호⟳ '26.9.14 · ▲ 전월 4.31

3Y 2.6 ~ 4.5% · 현재 4.54%

양호 ≥4% · 주의 3~4 · 경계 <3%

한국 국고채 10년 금리(ECOS 시장금리 일별). 채권 매수자에겐 높을수록 좋은 진입가. 기준금리 대비 크게 높으면 기간프리미엄 큼(위 기간프리미엄 카드).

韓 국고 30Y 금리 ★★☆4.70%

양호⟳ '26.9.14 · ▲ 전월 4.53

3Y 2.5 ~ 4.7% · 현재 4.70%

양호 ≥4.5% · 주의 3.5~4.5 · 경계 <3.5%

한국 국고 30년 금리. 듀레이션 최대(~18) → 차익도 손실도 최대. 금리 하락(한은 인하) 확인 국면에서 장기 로테이션의 핵심.

韓 실질금리 (10Y−CPI) ★☆☆1.19%

양호⟳ '26.8 · ▼ 전월 1.50

3Y 0.2 ~ 1.8% · 현재 1.19%

양호 ≥1% · 주의 0~1 · 경계 <0%

국고 10년 − CPI(전년비) = 한국 실질금리 근사. 높을수록 채권 매력. (한국은 물가연동국채 시장이 얕아 CPI로 근사)

韓 기간프리미엄 (10Y−기준금리) ★☆☆1.54%

양호⟳ '26.9.11 · ▲ 전월 1.31

3Y -0.5 ~ 1.6% · 현재 1.54%

양호 ≥1.2% · 주의 0.3~1.2 · 경계 <0.3%

국고 10년 − 한은 기준금리(기간프리미엄). 클수록 정책금리 대비 장기금리가 높다 = 향후 하락 시 차익 여력↑. 인상 사이클에선 기준금리가 오르며 이 값이 줄어든다. 물가·재정·美금리에 좌우.

종합 판단Verdict

금리 레벨은 매력적(고금리·고실질)이나, 하락 방아쇠는 아직.

✅ 매력 4%+ 금리로 이자 두둑, 기간프리미엄 커 금리 하락 시 차익 큼(듀레이션↑)

⚠️ 대기 韓 과열·물가 3%대·인하 신중·원화 약세·美 장기금리 高 → 아직 안 내림

🎯 전략 분할 매수·경기 둔화 확인. 켜질 신호: 물가 2%대↓ · 한은 인하 시그널 · 美 10Y 하락 · 원화 안정

🔑 만기 지금은 美 단기·비중축소 · 韓 단기·비중축소(이자 챙기며 대기). 인하 확인 시 장기(10Y·30Y)로 갈아타 차익 — 30Y가 차익 최대(듀레이션~18).

🔀 장기채 전환 신호 1/5 · 단기채 유지 — 아직 이르다

○ 韓 물가 3%↓ & 하락 추세○ 경기 둔화(성장 약화쪽)○ 한은 기준금리 인하 시작○ 美 10Y 금리 하락 시작✓ 원화 안정(1,400↓ or 강세)

신호가 켜질수록(✓) 금리 하락·인하 임박 → 단기채에서 장기채(듀레이션↑, 10Y·30Y)로 갈아탈 시점. 3~4개 이상이면 분할 전환 시작. 지금은 단기채로 이자 받으며 대기.

꼬리=과거 6개월 궤적(연할수록 과거) · 채운원=현재

❓ 국면별 해석 보기

스태그플레이션 성장↓·물가↑ → 현금·방어·단기채

과열 성장↑·물가↑ → 원자재·실물·주식 후기

회복 성장↑·물가↓ → 주식·경기민감주

침체·리플레 성장↓·물가↓ → 채권·방어주

중립 기준 — 세로 중심 = 물가 2.5%(위 4.5%·아래 0.5%), 가로 중심 = 성장 추세(게이지 50%, 확장·위축 균형). 위로 이동=물가 상승 / 우로 이동=성장 개선. 경기는 보통 시계방향(채권→주식→원자재→현금)으로 순환.

📊 축을 구성하는 지표

물가 축(세로) = 소비자물가 CPI 헤드라인 · US 3.4% · KR 3.1%

성장 축(가로) = 선행+동행 지표 종합(게이지) · US 33% · KR 22%

US 제조업 서베이 +26.5장단기 금리차 +0.33%p신규 실업수당 청구 20.6만건축 허가 143만호소비자심리 55.2GDPNow +4.4%주간경제지수 3.27%실질 GDP 성장률 +1.5%비농업 신규고용 +16.2만산업생산 +1.1%소매판매 +1.7%

KR 수출액 +63.0%장단기 금리차 +0.51%p경기선행지수 순환변동치 104.2실질 GDP 성장률 +0.6%취업자 증감 +18.4만산업생산 +3.6%소매판매 -0.8%경기동행지수 순환변동치 101.2

색 = 현재 상태(🟢양호·🟡주의·🔴경계). 성장 게이지는 이 지표들의 종합이고, 3개월 방향으로 개선/악화를 판단.

확장

▲

후퇴

◀ 확장쪽으로 이동 (3개월 개선)

국면 과열 → 원자재·실물 · 주식 후기 · 채권 축소·인플레 헤지

선행: 🟢5 🟡1 🔴1 · 경계: 소비자심리
동행: 🟢1 🟡3 🔴0
후행: 🟢0 🟡2 🔴1 · 경계: 소비자물가 CPI

확장

▲

후퇴

◀ 확장쪽으로 이동 (3개월 개선)

국면 과열 → 원자재·실물 · 주식 후기 · 채권 축소·인플레 헤지

선행: 🟢3 🟡0 🔴0
동행: 🟢4 🟡0 🔴1 · 경계: 소매판매
후행: 🟢1 🟡1 🔴1 · 경계: 소비자물가 CPI

📊 경기 국면 점수점수↑=양호·확장 / 화살표=3개월 방향 · 숫자·화살표 색이 갈리면 전환점

	선행	동행	후행
🇺🇸	77▲	65→	36▲
🇰🇷	92▲	75▲	46→

📈 경기 모멘텀선행/동행/후행 점수의 3개월 변화━ 선행 ━ 동행 ━ 후행

▸ 확장 진행

7🇺🇸 고용(NFP)

12🇺🇸 CPI🇰🇷 고용(7월)

20🇺🇸 FOMC 의사록

21🇰🇷≈ 수출입 20일

31🇰🇷 산업활동(7월)

▸ 정점권 정체

0선 위=개선 / 아래=악화 · 선행(파랑)이 먼저 0선 아래로 꺾이면 전환점(동행이 몇 달 뒤 따라옴) · 국면 라벨=선행 수준+모멘텀 종합

🧭 국면별 행동 가이드 — 자산·섹터·전략·예시 (현재 국면 강조)

🔴 스태그플레이션 성장↓·물가↑

자산 현금·단기채(2Y이하·MMF) · 금 · 방어주. 장기채 회피

섹터 필수소비·헬스케어·유틸리티(방어)

전략 위험자산 축소·현금 대기. 성장주·경기민감·하이일드 축소

예시 🇺🇸 BIL·SHV(단기국채)·GLD(금)·XLP(필수소비)·XLV(헬스케어)·XLU(유틸) · 🇰🇷 단기채 ETF·통신·필수소비

🟠 과열 성장↑·물가↑ 🇺🇸 현재🇰🇷 현재

자산 원자재·실물·리츠 · 주식 후기(비중 유지·차익 준비) · 채권 축소

섹터 에너지·소재·인플레 수혜·가치주

전략 인플레 헤지·이익 모멘텀주. 과열 경계, 분할 차익실현

예시 🇺🇸 XLE(에너지)·XLB(소재)·DBC(원자재)·GLD(금)·VNQ(리츠) · 🇰🇷 정유·화학·소재주·리츠·금 ETF

🔵 침체·리플레이션 성장↓·물가↓

자산 장기채 최선호(10Y·30Y, 듀레이션↑) · 방어주·배당주

섹터 국채·우량채·배당·유틸리티

전략 금리인하 수혜. 채권 최적, 주식은 바닥 확인 후 분할 매수

예시 🇺🇸 TLT(장기국채)·AGG(종합채)·LQD(우량회사채)·SCHD(배당) · 🇰🇷 국고채10Y+·우량채·고배당주

🟢 회복 성장↑·물가↓

자산 주식 최선호 · 채권 축소

섹터 경기민감(산업재·소재)·성장주·소형주·금융

전략 리스크온·베타 확대. 회복 초기가 최적 매수 구간

예시 🇺🇸 IWM(소형)·XLI(산업)·XLF(금융)·SMH(반도체)·QQQ · 🇰🇷 코스닥150·반도체·2차전지·성장주

※ 예시는 대표 ETF·섹터로 투자 권유가 아닌 참고용입니다. 실제 판단은 본인 책임.

⚠️ 두 시장 비교 — 🇺🇸 과열(게이지 33% · ▲ 개선) vs 🇰🇷 과열(게이지 22% · ▲ 개선). 국면이 다르면 자산배분·타이밍도 다르게. · 다음 확인: 美 CPI·FOMC·고용 / 韓 산업활동동향·수출·한은 금리. · 세모=현재 위치, 화살표=3개월 이동 방향(개선=확장쪽, 악화=후퇴쪽) — 위치와 방향은 별개. 美는 확장 국면에 가까움·개선 중, 韓은 확장 국면에 가까움·개선 중.